全球第四大油田技術服務商威德福宣布破產

5月10日,自2014年下半年開始便持續虧損的全球第四大油田技術服務商威德福宣布,將根據美國《破產法》第11章,正式申請破產保護。僅僅3天后,威德福股票被納斯達克停牌。

回顧威德福近幾年的業績表現,可以看出,這家有著70多年經營歷史的老牌油服企業,即便在高油價時期仍陷巨額虧損,更別說此輪油價暴跌對其的致命打擊,由此這家油田服務公司不論如何苦苦掙扎,最終還是走向了破產重組的命運。

通過破產重組以期減少債務

根據官方公告,威德福已與持有公司62%無擔保優先債券的債權人達成協議。雖然沒有公司資產支持,但無擔保優先債券具有更高的優先級,并且比其他形式的債務支付更高的利息。此外,威德福希望通過美國的《破產法》第11章和愛爾蘭的類似法律來執行協議。

威德福預計通過重組將其長期債務減少超過58億美元——債權人以此換取重組后公司99%的股份。該協議還為該公司提供了17.5億美元的新增信貸和貸款。據路透社報道,截至3月31日,威德福的負債總額為106億美元,資產為65.2億美元。

威德福首席執行官馬克·麥科勒姆在一份聲明中表示,高額債務會阻礙公司投資能力的增長,并阻礙其完成2018年2月的轉型計劃。他說,該協議將改善公司的資產負債表,而不會中斷運營,不會影響供應商、客戶和員工。

根據該公司推遲發布的2019年一季度財報,威德福一季度虧損4.81億美元,與2018年同期虧損2.42億美元相比有所擴大。第一季度收入從去年同期的14.2億美元下滑至13.5億美元。

該公司將虧損擴大的原因歸因于加拿大能源行業疲軟,美國、歐洲和俄羅斯項目因天氣原因導致的項目停滯以及啟動成本的不到位,此外還有阿根廷外匯交易的不利影響。

自2018年11月13日以來,威德福的股價一直低于每股1美元。紐約證券交易所在2018年12月份發布了退市警告,并給予威德福6個月的時間來改善其慘淡的股票表現。發布破產公告當天,威德福股票收于每股37美分。

此次申請破產重組,威德福可謂背水一戰,希望通過融資活動的現金補充其核心業務。

激進擴張導致債臺高筑

威德福經常被描述為“四大”國際油田服務公司之一,排在斯倫貝謝、哈里伯頓和貝克休斯之后,但其表現遠遠落后于同行。

2008年,威德福的年利潤約為14億美元,接近貝克休斯的16億美元。2013年的頂峰時期,威德福年營業收入達到152.63億美元。目前,它的市值約為33億美元,而去年與通用電氣石油和天然氣部門合并的貝克休斯的股權價值約為400億美元。

在油價行情最艱難的2016年,威德福的營業收入不僅跌回了十年前水平,凈虧損更高達33.92億美元。隨著原油價格反彈,威德福的股票表現仍然不夠亮眼。在過去的12個月里,哈利伯頓的股價上漲了10%,斯倫貝謝的股價上漲了2%,而威德福的股價下跌了16%。

威德福的連年虧損與其過度激進的擴張政策導致其資本密度過高,分攤了競爭優勢密切相關。在過去20年中,該公司進行了100多次收購,以迅速擴展其業務。但是,威德福并沒有處理好龐大的業務規模與公司協調發展之間的關系,不同業務的市場表現參差不齊。一些缺乏競爭力的業務,反而形成拖累,讓其債臺高筑。

去年,哈利伯頓的前首席財務官馬克·麥科勒姆被任命為威德福的首席執行官,被寄予希望扭轉公司長期虧損的局面。上任不久,他推出了一項“轉型計劃”,旨在每年將營業收入提高10億美元,但分析師表示,投資者對麥科勒姆能否取得成功并不充滿信心。

麥科勒姆上任后努力迅速出售資產并削減債務,將投資組合重新聚焦于核心業務來減少債務和增加股東價值。公司員工也從2012年最高峰的7萬人減至2018年年末的2.65萬人。

2018年7月,威德福以2.875億美元的價格向ADES國際控股有限公司出售其在阿爾及利亞、科威特、伊拉克和沙特阿拉伯的31個陸上鉆機和相關鉆井合同,以及大約2300名員工和合同人員。

2018年第四季度,威德福又以2.05億美元價格,向CLS資本旗下公司出售了其實驗室和地質分析業務,其相關的員工、合同也一并剝離。

4月30日,Excellence Logging公司發布公告已完成收購威德福國際地面數據錄井業務,該收購金額為5000萬美元。

威德福以57億美元的營業收入,虧損28億美元的慘淡業績走進2019年。此時的它已經是身陷絕境,雖然它積極想把目光重新聚焦于鉆探設備和數字服務等核心業務,可無奈為時已晚,股價當時已跌破1美元。

國際油服市場緩慢回暖

文 / 采集俠 2019/05/29

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